La quatrième édition de l’ouvrage de référence de ces deux auteurs, bien connus dans le monde de la finance, présente les concepts et les techniques modernes d’analyse des marchés financiers et leurs applications à la gestion de portefeuilles et des risques. Le premier chapitre permet au lecteur d’acquérir une certaine familiarité avec le cadre institutionnel et opérationnel des marchés financiers. Puis, les auteurs développent le concept de marché efficient, pierre angulaire de tout raisonnement en finance. Les quatre chapitres suivants sont dédiés à la théorie de portefeuille, à l’analyse du risque et à la rentabilité qui débouche sur l’évaluation des actions. Les auteurs expriment une critique acerbe à l’encontre de la Var du fait qu’elle cache l’essentiel. En effet, la Var ne représentant pas la perte maximale possible, mais une mesure de la perte possible dans des conditions relativement normales de marché, le vrai risque est, soulignent les auteurs, au-delà de ces conditions, et la VAR ne le chiffre pas. Après un chapitre consacré à la gestion obligataire, les contrats à terme et les options font l’objet des développements suivants. Les deux derniers chapitres sont consacrés à la gestion de portefeuille proprement dite : types de gestion et mesures des performances des gérants.