L’AMF confirme l’application pour les fonds monétaires français des nouveaux paramétrages de stress tests de l’ESMA. La mise à jour des paramètres de stress tests pour les fonds monétaires doit être opérée à partir du reporting portant sur le 3e trimestre 2022 (et pas avant !)
Voir le détail de la communication AMF : L’AMF se conforme aux orientations de l’ESMA relatives à la mise à jour des scénarios de crise prévus à l’article 28 du règlement sur les fonds monétaires.
L’AMF met à jour sa position DOC-2018-05 pour y référencer les orientations de l’ESMA sur l’actualisation des scénarios de simulations de crise conformément à l’article 28 du règlement sur les fonds monétaires.
– Mise à jour des scénarios de simulations de crise :
Conformément à l’article 28 du règlement (UE) 2017/1131 portant sur les fonds monétaires ( Règlement MMF ), le gérant d’un fonds monétaire est tenu d’évaluer l’impact des scénarios de simulations de crise sur le fonds . Dans le cadre de l’article 37 du Règlement MMF, les résultats de simulations de crise d’un fonds monétaire sont transmis à l’autorité compétente du fonds dans un rapport sur une base trimestrielle si l’encours du fonds dépasse 100 MEUR. Le reporting doit être fait annuellement pour le reste des fonds. L’autorité compétente transmet ensuite ce reporting à l’ESMA.
– Précision sur les dernières orientations de l’ESMA :
Les orientations de l’ESMA publiées en 2019 (ESMA34-49-172) définissent les paramètres de référence communs correspondant à différents scénarios de crise. Conformément à l’article 28, paragraphe 7, du règlement sur les fonds monétaires, ces orientations sont actualisées au moins une fois par an pour tenir compte des derniers développements sur les marchés. Dans ce contexte, l’ESMA a publié le 4 mai 2022 les traductions officielles de ses nouvelles orientations relatives à la mise à jour des paramètres de simulations de crise (ESMA34-49-446). Ces mises à jour de paramètres reflètent les conditions de marché prévalant lors de leur calibrage fin 2021 et prévoient notamment une hausse des paramètres liées aux fluctuations des taux d’intérêts. Il s’agit de la deuxième mise à jour annuelle de ces données depuis l’entrée en vigueur du reporting MMFR.
– Déclinaison opérationnelle :
Les orientations de l’ESMA contenant les mises à jours des paramètres de référence des scénarios de crise ont été publiées le 4 mai 2022. Dans le cadre de la procédure « appliquer ou expliquer », ces orientations s’appliquent dans un délai de deux mois à compter de cette date, soit le 4 juillet 2022. Le reporting MMF étant communiqué sur une base trimestrielle pour les fonds monétaires d’encours supérieur à 100 MEUR, les gestionnaires des fonds monétaires utiliseront par conséquent les paramètres actualisés de scénarios de crise à partir du 30 septembre 2022.
L’AMF attire l’attention des gérants sur l’importance de mettre à jour ces paramètres sur les transmissions exigibles à partir du 30 septembre 2022. Les acteurs ayant anticipé la mise à jour de paramètres dans les transmissions exigibles avant cette date doivent les corriger et les renvoyer avec les anciens paramètres.