La quatrième édition de l’ouvrage de référence de ces deux auteurs, bien connus dans le monde de la finance, présente les concepts et les techniques modernes d’analyse des marchés financiers et leurs applications à la gestion de portefeuilles et des risques. La seconde édition de l’ouvrage de J.-F. Boulier, président de la Commission Techniques de Gestion de l’AFG, et D. Dupré, professeur de finance à l’Ecole Supérieure de Affaires de Grenoble, vient à point nommé, d’une part, parce que le problème du financement des retraites revient en force sur le devant de la scène, compte tenu de l’accélération du vieillissement des populations, et, d’autre part, parce qu’il dépasse le débat capitalisation/répartition, devenu rébarbatif, en proposant des techniques et des modèles spécifiques à la gestion financière des retraites.

Publié en pleine période de crise boursière, doublée d’une crise de confiance envers certains acteurs des marchés, ce livre attire l’attention sur les dangers pouvant résulter des gestions ne tenant pas compte des facteurs de risque qui sont l’inflation, l’inadéquation de la diversification par rapport à l’horizon de placement et à la tolérance au risque des futurs retraités. L’approche des auteurs étant positive, ils nous proposent, outre un cadre conceptuel exhaustif, les outils de gestion non seulement nécessaires à l’immunisation des portefeuilles, mais aussi à l’optimisation de la rentabilité de ces placements longs par nature. Conçu essentiellement à l’attention des entreprises et des investisseurs, il contribue à combler un déficit, persistant, dans la littérature française relative à la gestion financière à long terme des retraites. En effet, si de nombreuses publications traitent de la gestion de portefeuille, moins abondante est la littérature économique sur les problèmes de gestion optimale des retraites et notamment de la gestion actif-passif, fondement de toute bonne gestion.